潍柴动力2024年营收净利双增长 未来将推动五大战略业务转型

（原标题：潍柴动力2024年营收净利双增长 未来将推动五大战略业务转型）

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2025年3月27日晚，潍柴动力（000338.SZ）发布了2024年年度报告。在这份2024年业绩报表中，潍柴动力实现了营业收入和净利润双增长。

2025年，中国商用车和工程机械的市场走势被业界人士普遍看好。作为上游龙头企业，潍柴动力方面表示，将在巩固传统优势业务的基础上，重点推动五大战略业务转型。

多擎驱动营收净利双增长

根据潍柴动力发布的年报显示，报告期内，该公司有效克服行业低位运行压力，主要指标全面向好，继续保持高质量稳健发展。公司实现营业收入2157亿元，同比增长0.8%；实现归母净利润114亿元，同比增长26.5%，增速远超营收；实现扣非归母净利润105亿元，同比增长30.3%。

潍柴动力创建于2002年，主营业务涵盖动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等多个业务板块，是山东重工集团旗下核心企业，也是中国最大的汽车零部件制造商。

作为核心业务板块，潍柴动力“动力总成、整车整机及关键零部件”在2024年实现营业收入898亿元，占公司总营业收入的42%，毛利率达19.5%，较上年增长1.6个百分点。2024年，该公司发动机销量为73.4万台，与上年基本持平；重卡整车销售11.8万辆，增速跑赢行业。潍柴动力已构建起“传统动力+清洁动力+新能源动力”的多元化能源动力产品矩阵。

在这份年报中值得一提的是，潍柴动力研发的高端大缸径发动机在全球AI基建热潮下迎来红利期。2024年，该公司生产的大缸径发动机在欧美、东南亚等高端市场实现爆发增长，实现总销量8132台，海外销量占比62.2%。

清洁动力业务方面，潍柴动力推出全新一代燃气发动机，构建清洁燃料动力全领域竞争优势，2024年，该公司天然气重卡发动机市场份额高达59.6%。新能源动力业务方面，潍柴动力发布了全系列商用车、工程机械动力电池，电池系统循环寿命提升超过60%，同等电量电池包较竞品轻5%，有望成为新的业绩增长引擎。

2024年，潍柴动力智慧物流和农业装备业务成为公司产品结构优化、盈利能力提升的重要支撑。这一年年，从事农业装备业务的潍柴雷沃智慧农业实现营业收入173.9亿元，同比增长18.4%；实现净利润8.9亿元，同比增长15.8%。其产品在多个细分领域居行业第一，出口销量1.6万台，同比增长37%。

在海外板块，2024年潍柴动力控股子公司德国凯傲集团实现收入115亿欧元，创历史新高，实现净利润3.7亿欧元，同比增长17.5%。该业务聚焦智能创新，设立自动化解决方案卓越中心，推进叉车无人驾驶和互操作机器人技术开发；同时，打造自动化叉车、智能摄像头、自动化与机器人技术相结合的智慧仓储系统，提升仓储管理的整体效能。

凯傲集团首席执行官Rob Smith表示，自从2022年受到大幅通货膨胀和严重的供应链中断影响以来，凯傲集团在两大运营单元和集团层面实现了长足发展。借助不久前推出的效率计划并坚持贯彻既有战略，企业有望在当前战略规划期末即2027年，将凯傲集团及两大运营单元的息税前利润率均提升至10%以上。”

行业回暖推动五大战略业务转型

作为中国最大的汽车零部件制造商，潍柴动力下游市场主要集中于重卡和工程机械领域。业界人士对于这两个市场在2025年的走势普遍看好。

2025年3月18日，交通运输部、国家发改委、财政部联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》。2025版政策出现了两个重要变化。一是报废及新购补贴涵盖天然气中重卡，一是新增“报废老旧营运货车提前报废时间不足1年的，可以申请新购营运货车补贴”，补贴范围再度扩大。

据此，西南证券汽车行业分析师郑连声认为，本次重卡报废更新通过扩大补贴范围、强化资金保障、推动技术升级、细化组织实施等举措将为重卡行业带来结构性增长机会。

国海证券分析师戴畅在一份研究报告中称，回顾过去5年，国内重卡行业经受住新冠肺炎疫情、供应链成本上涨、国五库存消化的负面冲击。目前行业已经在低位运行3年半左右，国内重卡市场均值向上回归，叠加出口市场继续稳增长，重卡销量将持续向上复苏。

不少行业人士预测，2025年将是重卡市场向上“逆袭”的一年，销量规模很有可能重回百万辆。

据中国工程机械工业协会公布的数据，2025年2月挖机销量为19270台，同比大幅增长52.8%。其中表现最突出的并非被寄予厚望的出口方向，而是国内需求。2月份，国内共销售挖掘机11640台，同比大增99.4%。

展望2025，潍柴动力方面也做出了相同的预判。该公司认为，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新、国家重大战略实施和重点领域安全能力建设的政策红利，以及城市更新助力产业转型、海外市场新一轮发展等将为公司带来一系列积极因素和机遇。

根据2024年年报，潍柴动力将在巩固传统优势业务的基础上，重点推动五大战略业务转型：

一是大力发展新能源业务，强化新能源与优势业务资源整合，推动电驱动力总成产品内部客户批量配套、外部客户大幅拓展。二是重点发力大缸径发动机业务，打造更多高端爆款产品，推动全球数据中心、矿卡换机、商船辅机等高端市场持续上量。三是全力抢抓海外市场战略窗口，推进重点市场当地化制造、海外供应链、服务网络建设，以全方位的竞争优势赢得海外市场。四是做强做大后市场业务，对标国际标杆，打造全生命周期产品服务一体化解决方案。五是加快数智化转型，夯实数智化赋能平台，推动数字技术和大数据模型在高端产品的深度融合。

重卡和工程机械市场的回暖，也将让处于上游的潍柴动力受益。摩根士丹利发布研报称，维持潍柴动力“增持”评级，将其H股目标价从16港元升至20港元，列为首选股。

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