环业财经网网易游戏持续震荡：老本难“啃”，新作失利，收入承压
证券之星 李若菡
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日前，网易西雅图工作室被曝暂停新作开发，这也是继公司日本樱花工作室、加拿大游戏工作室后，其海外游戏工作室的又一次调整。
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证券之星注意到，网易游戏的调整不仅仅发生在国外，国内也在同步上演。随着项目优化、人事变动等消息频出，网易游戏似乎陷入了动荡期。频繁变动的背后，是公司陷入“老游戏流水下滑、新游戏接连失利”的困境。由于新老游戏交替不畅，网易游戏的收入出现下滑，进而拖累整个集团的业绩。
海外布局不顺，内部调整不断
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近日，网易西雅图工作室Jar of Sparks的设计总监Jerry Hook在领英上发布消息，表示工作室已决定暂停当前项目的出版工作，原因是需要寻找新的发行合作伙伴。尽管未明确提到裁员问题，但其透露团队成员正在探索新的机会。
据悉，Jar of Sparks为网易于2022年7月在美国西雅图创立，由《光环:无限》前设计主管Jerry Hook领导，目标是为网易打造下一代叙事驱动的动作游戏。不过，截至目前，Jar of Sparks尚未推出任何游戏产品。
这并非网易首次调整海外游戏工作室。去年8月，网易对日本樱花工作室的绝大部分员工进行裁员，仅保留少数员工负责《圣剑传说：玛娜幻象》的工作。目前，樱花工作室的官方网站已经无法正常访问。
据悉，该工作室最初立项了5款产品，不过最终只有《圣剑传说：玛娜幻象》顺利发售，其他产品均处于难产的阶段。有分析指出，《圣剑传说：玛娜幻象》的惨淡成绩是导致此次调整的主要原因，该游戏实体版在日本首周销量仅4万份量，Steam同时在线人数最多未超过7000人。
随后，网易加拿大游戏工作室Worlds Untold在去年11月宣布暂停运营。该工作室由《质量效应》系列编剧Mac Walters领导，于2023年11月正式成立。与Jar of Sparks类似，其在宣布暂停前尚未推出首款游戏。
需要说明的是，在财报电话会上，网易CEO丁磊在谈及海外发展战略时表示，公司采取了“两条腿走路”的策略。一方面，海外工作室开发面向欧美和日本的游戏产品；另一方面，国内工作室也积极开发适合海外市场的游戏。从上述一系列调整可以看出，公司海外布局并不顺利。
证券之星注意到，网易游戏的调整不仅仅发生在国外，国内也在同步上演。
2024年11月末，关于网易深圳团队全员裁撤的消息在网络流传。对此，内部人士对贝壳财经回应，仅为对手游《天启行动》项目组进行了优化。不过，该款游戏从公测到停运，在国内仅运营45天。
进入12月，网易游戏的动荡仍在持续。据竞核报道，网易天下事业部将被分为三个独立的事业部，即Eggy事业部(代表项目《蛋仔派对》)、荒野事业部(代表项目《荒野行动》)和天下事业部。同时，原事业部负责人兼网易游戏副总裁少云(邵贇)将在春节前后离职。
据悉，邵贇自2006年加入网易，并带队孵化不少知名游戏，如《蛋仔派对》《暗黑破坏神不朽》等。人事变动、调整接连上演，在外界看来，这个游戏巨头似乎遇到问题。
老游增长乏力，新作接连失利
证券之星注意到，网易游戏目前已陷入“老游戏流水下滑、新游戏接连失利”的尴尬局面。
网易旗下老牌手游《决战平安京》，作为《阴阳师》IP衍生手游受到市场竞争和《阴阳师》用户规模收缩的影响，流水持续下滑。从早期每月2000万至4000万元的流水规模，到2024年月均不足千万元(不含网页充值)，流水的下滑直接冲击赛事运营的资金链。
除此之外，以《蛋仔派对》《逆水寒》为代表的老游戏，流水也出现明显下滑。
2023年，《蛋仔派对》在用户规模、营收上均取得了不俗的成绩，也成为网易有史以来DAU最高的游戏。据高盛报告指出，2023年《蛋仔派对》为网易带来了70亿元至80亿元的营收。不过，步入2024年，《蛋仔派对》因诱导未成年消费被央媒点名，舆论压力下，其落地了行业内最严消费限制新规，以防止未成年人过度充值。
随着用户消费回归理性，《蛋仔派对》的增长势头逐渐减弱，出现流水下滑、用户流失的问题。七麦数据显示，《蛋仔派对》日活跃用户数从2023年7月的1746万，降至2024年同期的939万。另据点点数据测算，《蛋仔派对》在2024年11月的IOS平台国内流水大幅缩水至469万，而上一年同期为1.32亿元，同比暴跌超9成。
证券之星注意到，在财报电话会上，CEO丁磊就《蛋仔派对》流水下滑的问题进行回应，称《蛋仔派对》目前在商业化上碰到一些挑战，但这是一个经验积累的过程。
《逆水寒》同样未能幸免。据点点数据显示，该游戏2024年11月在iOS平台的流水为1.05亿元，与2023年同期的3.08亿元相比，同比跌超6成。
在老款游戏收入下滑的背景下，公司新作表现也不及预期。2024年年初，公司投入600人团队，花费6年时间以及斥资10亿元打造的大IP之作《射雕》上线不到3个月便掉出各大榜单，在TapTap上评分仅5分。尽管网易更换项目负责人并推出重制版，但该款游戏未能重返榜单。
此外，《天启行动》上线一个半月便宣布停运；《漫威终极逆转》运营一个季度后，在免费榜上的排名已大幅下滑至三四百名。数据显示，《萤火行动》在2024年11月收入仅为276万元，随后在12月消失于iOS畅销榜。
收入下滑，净利承压
结合财报来看，游戏业务收入的下滑拖累了网易的整体业绩表现。
2024年三季报显示，网易在第三季度实现营收为262亿元，同比减少3.9%；归属于公司股东的净利润为65亿元，同比下降16.67%，出现营利双降的情况。
其中，游戏及相关增值服务作为公司营收的主力军，为集团贡献了近8成的营收。该业务在第三季度的净收入为209亿元，同比下降4%，主要受手游净收入下降所致。对比往年同期财务数据来看，这是该业务近5年来收入首次出现下滑。
值得一提的是，今年4月，暴雪重新与网易恢复合作。目前，暴雪旗下《魔兽世界》和《炉石传说》已经重返中国市场。公司在三季报提及，《魔兽世界》和《炉石传说》的日活用户均实现大幅增长。不过，整体而言，暴雪回归带来的增量有限，未能弥补手游收入的下滑。
业内人士指出，网易游戏当前的一个关键问题是产品缺乏创新，尤其是缺乏重量级的创新产品。现有产品的生命周期逐渐衰退，新老交替的问题凸显，这与国内大部分游戏企业，特别是头部游戏企业面临的问题相似。由于新老交替不畅，创新产品和有吸引力的产品未能明显替代或吸引用户，导致网易需要投入大量营销费用。
从费用端来看，网易在2024年第三季度销售和市场费用达到38亿元，同比增长16.27%。大规模的买量或许是销售费用增长的主因。据APP Growing数据，截至2024年10月底，网易旗下《梦幻西游》和《逆水寒》分别在买量投放上投入15.3亿元和13.6亿元。从三季报业绩情况来看，买量不仅未能拉动游戏业务的收入，反而影响了整体的盈利能力。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
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